"دراسة مقارنة لأثر نماذج التسعير المطبقة لتقدير القيمة العادلة لعقود خيارات الأسهم على القوائم المالية "
ولاء نصر الدين جاد سليمان;
Abstract
تناول الفصل الأول الإطار العام للبحث، حيث استعرضت الباحثة مشكلة البحث والتى تمثلت فى السؤال الرئيسى التالى: "هل يؤثر اختلاف نماذج التسعير المطبقة في تقدير القيمة العادلة لعقود خيارات الأسهم على القوائم المالية ؟ "، ثم أهداف البحث والتى يمكن تحقيقها من خلال توضيح مفهوم عقود خيارات الأسهم وأستخداماتها، ودراسةالمشاكل والمخاطر المتعلقة بعقود خيارات الأسهم،ودراسة نماذج التسعير المختلفة لتقدير القيمة العادلة لعقود خيارات الأسهم والفرق بينها، ودراسةتأثيرتغيير نماذج التسعير على القوائم المالية عن طريق إجراء الدراسة التطبيقية للمقارنة بين نتائج كل نموذج من نماذج تسعير عقود الخيارات، ثم اوضحت الباحثة أهمية الدراسة والتي تكمنفيمحاولةبيانتأثير تغير نماذج تسعير القيمة العادلة لخياراتالأسهمعلى القوائم المالية، ومحاولة التوصل إلى أفضل نموذج للتقييم، إضافة إلى حدود البحث والدراسات السابقة، كما تناولت أيضا فروض البحث والتى تمثلت في الفرض الأول: توجد علاقة ذات دلالة معنوية بين عدم الاعتراف بمصروفات عقود خيارات الأسهم ومصداقية القوائم المالية، الفرض الثاني: توجد علاقة ذات دلالة معنوية بين سعر السهم السوقي و سعر الممارسة المنصوص عليه في عقود خيارات الأسهم، الفرض الثالث: توجد علاقة ذات دلالة معنوية بين الأعتراف بمصروفات عقود خيارات الأسهم والمستثمرين، الفرض الرابع: لا يؤثر إختلاف نماذج تسعير القيمة العادلة لعقود خيارات الأسهم على القوائم المالية للشركات، ثم تناولت منهج البحث والذى يعتمد على الدراسة النظرية للكتابات السابقة الخاصة بمجال الدراسة ثم اجراءالدراسة المقارنة.
فى حين ألقى الفصل الثانى الضوء علي عقود خيارات الأسهم، حيث ركز المبحث الأول على توضيح أساسيات عقود خيارات الأسهم، ثم أوضح المبحث الثانى مخاطر ومزايا وعيوب عقود خيارات الأسهم، ثم استعرض المبحث الثالث كيفية تقييم العاملين لعقود خيارات الأسهم الخاصة بهم، وقد لخصت الباحثة هذا الفصل فى النقاط التالية :
- تعتبر عقود خيارات الأسهم من أهم الوسائل التي يمكن أن تستخدم من قبل الشركات لجذب الموظفين ذوي المهارة للعمل بالشركة، كما تستخدم في تحفيز الموظفين الحاليين لرفع كفاءة الأداء الكلي للشركة.
- خيارات الأسهم الممنوحة للموظفين تشبه خيارات الأسهم المتداولة، في أن حاملها يحدد ما إذا كان سيقوم بممارسة حقه فيها أم لا عن طريق المقارنة بين سعر الممارسة وسعر السهم السوقي.
- تحصل عقود خيارات الأسهم المؤهلة على معاملة ضريبية مميزه، حيث يتم معالجة الربح الناتج من الفرق بين سعر الممارسة وسعر السهم السوقي عند البيع على انه أرباح رأسمالية طويلة الأجل، هذا إذا استوفت الشروط التي تنص عليها التشريعات المختلفة.
- تندرج عقود خيارات الأسهم غير المؤهلة تحت البنود العامة لقانون الإيرادات حيث يتم معاملة الربح الناتج من بيع الأسهم التي يحتوي عليها كل عقد على إنه أرباح دخل وتعالج مثلها مثل الأجور النقدية.
ثم إستعرضت الباحثة فى الفصل الثالث نماذج تسعير عقود خيارات الأسهم، حيث ركز المبحث الأول على المعايير الدولية والتشريعات الضريبية التي تحكم عقود خيارات الأسهم، ثم أوضح المبحث الثانى النماذج المطبقة في تقدير القيمة العادلة لعقود خيارات الأسهم، وقد لخصت الباحثة هذا الفصل فى النقاط التالية :
- شرح وتوضيح رأى مجلس المبادئ المحاسبية رقم 25 APB Opinion No.25) ) وعنوانه "المحاسبة عن التعويض علي اساس خيارات الأسهم الممنوحة للموظفين في الشركات".
- شرح المعيار المحاسبي الدولي SFAS 123 وبنوده وسبب إصداره.
- شرح المعيار المحاسبي الدولي SFAS 123 المعدل وبنوده وسبب إصداره.
- شرح إضافات القانون الامريكي الخاص بالإيردات الدخلية وخاصة المادة 162 (م) والتى جاءت تحت عنوان "المكافآت المفرطةSection162 (m) “Excessive Remuneration”.
- شرح قانون ساربينزأوكسليوتعديلات الإفصاح عن خيارات الأسهم.
- شرح متطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC)لعام 2003 للموافقة على خطط التعويضات.
- شرح القانون الامريكى لخلق الوظائف 2004 , القسم "409 أ".
- شرح قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصة للإفصاح عن التعويضات الممنوحة للموظفين التنفيذيين.
- توضيح متغيرات وإيجابيات وسلبيات وطرق تطبيق نموذج القيمة الدنيا Minimum Value Model
- توضيح متغيرات وإيجابيات وسلبيات وطرق تطبيق نموذج بلاك سكولزBlack Scholes
- توضيح متغيرات وإيجابيات وسلبيات وطرق تطبيق نموذج ذو الحدينBinominal Model
- توضيح متغيرات وإيجابيات وسلبيات وطرق تطبيق محاكاة مونتى كارلوMonte Carlo Simulation.
ثم قامت الباحثة فى الفصل الرابع بإجراء دراسة مقارنة وذلك من أجل اختبار صحة الفروض، ثم إستعرضت الباحثة الخلاصةو النتائج التى توصلت إليها من خلال الدراسة المقارنة بالأضافة إلي التوصيات والدراسات المستقبلية.
فى حين ألقى الفصل الثانى الضوء علي عقود خيارات الأسهم، حيث ركز المبحث الأول على توضيح أساسيات عقود خيارات الأسهم، ثم أوضح المبحث الثانى مخاطر ومزايا وعيوب عقود خيارات الأسهم، ثم استعرض المبحث الثالث كيفية تقييم العاملين لعقود خيارات الأسهم الخاصة بهم، وقد لخصت الباحثة هذا الفصل فى النقاط التالية :
- تعتبر عقود خيارات الأسهم من أهم الوسائل التي يمكن أن تستخدم من قبل الشركات لجذب الموظفين ذوي المهارة للعمل بالشركة، كما تستخدم في تحفيز الموظفين الحاليين لرفع كفاءة الأداء الكلي للشركة.
- خيارات الأسهم الممنوحة للموظفين تشبه خيارات الأسهم المتداولة، في أن حاملها يحدد ما إذا كان سيقوم بممارسة حقه فيها أم لا عن طريق المقارنة بين سعر الممارسة وسعر السهم السوقي.
- تحصل عقود خيارات الأسهم المؤهلة على معاملة ضريبية مميزه، حيث يتم معالجة الربح الناتج من الفرق بين سعر الممارسة وسعر السهم السوقي عند البيع على انه أرباح رأسمالية طويلة الأجل، هذا إذا استوفت الشروط التي تنص عليها التشريعات المختلفة.
- تندرج عقود خيارات الأسهم غير المؤهلة تحت البنود العامة لقانون الإيرادات حيث يتم معاملة الربح الناتج من بيع الأسهم التي يحتوي عليها كل عقد على إنه أرباح دخل وتعالج مثلها مثل الأجور النقدية.
ثم إستعرضت الباحثة فى الفصل الثالث نماذج تسعير عقود خيارات الأسهم، حيث ركز المبحث الأول على المعايير الدولية والتشريعات الضريبية التي تحكم عقود خيارات الأسهم، ثم أوضح المبحث الثانى النماذج المطبقة في تقدير القيمة العادلة لعقود خيارات الأسهم، وقد لخصت الباحثة هذا الفصل فى النقاط التالية :
- شرح وتوضيح رأى مجلس المبادئ المحاسبية رقم 25 APB Opinion No.25) ) وعنوانه "المحاسبة عن التعويض علي اساس خيارات الأسهم الممنوحة للموظفين في الشركات".
- شرح المعيار المحاسبي الدولي SFAS 123 وبنوده وسبب إصداره.
- شرح المعيار المحاسبي الدولي SFAS 123 المعدل وبنوده وسبب إصداره.
- شرح إضافات القانون الامريكي الخاص بالإيردات الدخلية وخاصة المادة 162 (م) والتى جاءت تحت عنوان "المكافآت المفرطةSection162 (m) “Excessive Remuneration”.
- شرح قانون ساربينزأوكسليوتعديلات الإفصاح عن خيارات الأسهم.
- شرح متطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC)لعام 2003 للموافقة على خطط التعويضات.
- شرح القانون الامريكى لخلق الوظائف 2004 , القسم "409 أ".
- شرح قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصة للإفصاح عن التعويضات الممنوحة للموظفين التنفيذيين.
- توضيح متغيرات وإيجابيات وسلبيات وطرق تطبيق نموذج القيمة الدنيا Minimum Value Model
- توضيح متغيرات وإيجابيات وسلبيات وطرق تطبيق نموذج بلاك سكولزBlack Scholes
- توضيح متغيرات وإيجابيات وسلبيات وطرق تطبيق نموذج ذو الحدينBinominal Model
- توضيح متغيرات وإيجابيات وسلبيات وطرق تطبيق محاكاة مونتى كارلوMonte Carlo Simulation.
ثم قامت الباحثة فى الفصل الرابع بإجراء دراسة مقارنة وذلك من أجل اختبار صحة الفروض، ثم إستعرضت الباحثة الخلاصةو النتائج التى توصلت إليها من خلال الدراسة المقارنة بالأضافة إلي التوصيات والدراسات المستقبلية.
Other data
| Title | "دراسة مقارنة لأثر نماذج التسعير المطبقة لتقدير القيمة العادلة لعقود خيارات الأسهم على القوائم المالية " | Other Titles | "A Comparative study of the effect of pricing models applied to estimate the fair value of stock options on the financial statements" | Authors | ولاء نصر الدين جاد سليمان | Issue Date | 2014 |
Recommend this item
Similar Items from Core Recommender Database
Items in Ain Shams Scholar are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.