نظام مقترح للإنذار المبكر للتنبؤ بأزمات سوق راس المال باستخدام كلا من الشبكات العصبية وآلية دعم المتجهات: بالتطبيق على سوق راس المال المصري

Abstract

وتعتبر الأزمات المالية ظواهر متكررة تأتي بأشكال مختلفة، ويبين تاريخ الأزمات المالية أن الحذر يجب أن يسود عندما تكون الأسواق فترات من النشاط المتسارع وليست كل طفرة في أسعار الأصول والأسهم وتسهيل الائتمان يمكن تفسيرها أو تبررها الأساسيات الاقتصادية، كما أنها ليست دليل على مزيد من ازدهار الأسواق. ونظراً للانخفاضات الكبير في مؤشرات أسواق راس المال، زادت الحاجة إلى بناء أنظمة الإنذار المبكر (Early Warning System) EWS ، نظراً لإدراك حجم التكاليف الهائلة التي تسببها الأزمات المالية بالنسبة للأسواق التي نشأت فيها؛ بالإضافة إلى امكانية انتشارها بأسواق اخرى (Kaminsky, Goldstein and Reinhart, 2000).

وتعتبر أسواق راس المال نظام معقد ويتحرك بشكل ديناميكي غير خطي، لذلك فمجال التنبؤ المالي يتسم بكثافة البيانات، ودرجة عدم اليقين العالية، والطبيعة غير المنظمة وعدم الاستقرار، والعلاقات الخفيّة (Guresen et al ,2011). ومما يزيد عملية التنبؤ المالي صعوبة. ومن ثم تسعى هذه الدراسة إلى محاولة بناء نظام للإنذار المبكر للتنبؤ بأزمات سوق راس المال المصري اعتماداً على تقنيات تعلم الآلة (الشبكات العصبية Neural Networks وآلية دعم المتجهات Support vector machine) وذلك باستخدام أسلوب التصنيف، والوصول إلى النظام ذات قدرة تنبؤية عالية. وفي سبيل ذلك يتم الاعتماد على عدد من المتغيرات لتغطي مؤشرات أداء الاقتصاد الكلي والقطاع المالي، بالإضافة إلى مؤشرات فنية ومتغيرات دولية، وذلك للوصول لنموذج ذات قدرة تنبؤية عالية بسلوك مؤشر السوق.

2- مشكلة الدراسة تتصف السوق المصرية - كأحد الأسواق الناشئة - بالتقلبات الحادة، وغير المبررة في أسعار الأسهم، والتي لا تستند لأية أسباب موضوعيه، أو معلومات سواء كانت مالية أو غير مالية، مع ملاحظة ارتفاع الطلب على بعض أسهم الشركات بصرف النظر عن أدائها (Elsiefy,2007). كما أن تحليل تحركات البورصة أمر بالغ الصعوبة بسبب الطبيعة الديناميكية وغير المتزامنة والفوضوية (Abu-Mostafa and Atiya, 1996). وعلى مدار السنوات السابقة شهدت البورصة المصرية العديد من الأحداث التي أثرت بشكل ملحوظ على عائد وتباين مؤشر السوق. وتعرضت البورصة المصرية لأربعة انخفاضات حادة بمؤشر السوق، حيث انخفض مؤشر السوق 56% ، 30.3% خلال عامي 2008 و 2009. وفي 2011 و 2015 و 2018 وصلت نسبة الانخفاض إلى35% و 32% و 21.7% على التوالي، وذلك وفقاً لمقياس المتبع في دراسة باتيل وساركر (Patel and Sarker, 1998).