نماذج إحصائية مقترحة لتحليل السلاسل الزمنية غير الساكنة والتغيرات المفاجئة بالتطبيق على مؤشرات البورصة
أحمد فتحى عبد العال الوقدي;
Abstract
تقيم هذه الدراسة أداء مجموعة من نماذج GARCH للتنبؤ بالتقلبات، بالتعامل مع ثلاث توزيعات مختلفة، من حيث قدرتها على التقدير والتنبؤ بتقلبات البورصة المصرية في بعض أفق التنبؤ، باستخدام البيانات اليومية للفترة من 2/1/2000 إلى 30/4/2019، وتحاول تحديد أفضل نموذج وفق بعض المعايير. بعض هذه النماذج يمثل نماذج متماثلة والبعض الآخر يمثل نماذج غير متماثلة.
الغرض الرئيسي من الدراسة هو التحقق ما إذا كان نموذج ماركوف GARCH الانتقالي (التحولي) ثنائي النظام two-regime MS-GARCH model يتفوق على نماذج GARCH أحادية النظام uni-regime GARCH models، في فترة زمنية متقلبة للغاية خلال الأزمة المالية العالمية، من خلال تقييم الدقة التنبؤية لتلك النماذج.
يتم بحث ومقارنة مختلف المصادر المحتملة لتحسين التنبؤات: عدم التماثل في التباين الشرطي، والتوزيعات ذات الذيل الثخين، ومنهجية تحول النظام.
انتهت الدراسة بمجموعة من أفضل النماذج التي تقدم توصيف وتنبؤات أكثر دقة. وتشير النتائج إلى أنه استنادًا إلى دقة التنبؤ، يمكن الوصول إلى نتيجة أن نماذج GARCH أحادية النظام تتفوق على نماذج MS-GARCH. حيث توفر أفضل تنبؤات معنوية لتقلب العينة خارج الدراسة.
مقدمة
تُظهر العديد من المتغيرات الاقتصادية الهامة سلوك غير خطي. تكمن الصعوبة في التقاط شكل اللا خطية بشكل صحيح. يلزم معالجة مشكلة التوصيف بمجرد التخلي عن الإطار الخطي. كما أن استخدام توصيفات لا خطية غير صحيحة قد يكون أسوأ من تجاهل اللا خطية. ويمكننا النظر دائماً إلى النموذج الخطي كتقدير تقريبي لعملية غير خطية.
واحدة من أبرز الحقائق المبسطة للعائدات على الأصول المالية هي أن تقلباتها تتغير بمرور الوقت. على وجه الخصوص، تتناوب فترات الحركات الكبيرة في الأسعار مع الفترات التي بالكاد تتغير فيها الأسعار. يشار إلى هذه الخاصية المميزة عادةً باسم وتجمّع التقلبات. وهذا النمط قد ينعكس في شكل تغير كبير في العوائد في يوم ما أو عدة أيام متبوعاً بتغير معاكس في الأيام التالية. تباين السلسلة الزمنية المالية يختلف عبر الزمن، بسبب هذه المجموعات من التقلبات، ومن ثم فإن فترات التنبؤ لمستويات السلسلة تختلف أيضاً عبر الزمن، ويكون فرض ثابت التباين غير مناسباً ويصبح لزاماً علينا أن نتنبأ بالتباين الشرطي للسلسلة. وتعتبر بيانات المؤشرات العامة مثالاً واضحاً للسلسلة الزمنية ذات المتوسط الذي يعتمد على الزمن والتي يظهر بها عدم ثبات التباين.
الغرض الرئيسي من الدراسة هو التحقق ما إذا كان نموذج ماركوف GARCH الانتقالي (التحولي) ثنائي النظام two-regime MS-GARCH model يتفوق على نماذج GARCH أحادية النظام uni-regime GARCH models، في فترة زمنية متقلبة للغاية خلال الأزمة المالية العالمية، من خلال تقييم الدقة التنبؤية لتلك النماذج.
يتم بحث ومقارنة مختلف المصادر المحتملة لتحسين التنبؤات: عدم التماثل في التباين الشرطي، والتوزيعات ذات الذيل الثخين، ومنهجية تحول النظام.
انتهت الدراسة بمجموعة من أفضل النماذج التي تقدم توصيف وتنبؤات أكثر دقة. وتشير النتائج إلى أنه استنادًا إلى دقة التنبؤ، يمكن الوصول إلى نتيجة أن نماذج GARCH أحادية النظام تتفوق على نماذج MS-GARCH. حيث توفر أفضل تنبؤات معنوية لتقلب العينة خارج الدراسة.
مقدمة
تُظهر العديد من المتغيرات الاقتصادية الهامة سلوك غير خطي. تكمن الصعوبة في التقاط شكل اللا خطية بشكل صحيح. يلزم معالجة مشكلة التوصيف بمجرد التخلي عن الإطار الخطي. كما أن استخدام توصيفات لا خطية غير صحيحة قد يكون أسوأ من تجاهل اللا خطية. ويمكننا النظر دائماً إلى النموذج الخطي كتقدير تقريبي لعملية غير خطية.
واحدة من أبرز الحقائق المبسطة للعائدات على الأصول المالية هي أن تقلباتها تتغير بمرور الوقت. على وجه الخصوص، تتناوب فترات الحركات الكبيرة في الأسعار مع الفترات التي بالكاد تتغير فيها الأسعار. يشار إلى هذه الخاصية المميزة عادةً باسم وتجمّع التقلبات. وهذا النمط قد ينعكس في شكل تغير كبير في العوائد في يوم ما أو عدة أيام متبوعاً بتغير معاكس في الأيام التالية. تباين السلسلة الزمنية المالية يختلف عبر الزمن، بسبب هذه المجموعات من التقلبات، ومن ثم فإن فترات التنبؤ لمستويات السلسلة تختلف أيضاً عبر الزمن، ويكون فرض ثابت التباين غير مناسباً ويصبح لزاماً علينا أن نتنبأ بالتباين الشرطي للسلسلة. وتعتبر بيانات المؤشرات العامة مثالاً واضحاً للسلسلة الزمنية ذات المتوسط الذي يعتمد على الزمن والتي يظهر بها عدم ثبات التباين.
Other data
| Title | نماذج إحصائية مقترحة لتحليل السلاسل الزمنية غير الساكنة والتغيرات المفاجئة بالتطبيق على مؤشرات البورصة | Other Titles | Suggested Statistical Models for Analysis Non-Stationary Time Series and Sudden Changes with Application on Stock Exchange Indices | Authors | أحمد فتحى عبد العال الوقدي | Issue Date | 2021 |
Attached Files
| File | Size | Format | |
|---|---|---|---|
| BB7192.pdf | 1.48 MB | Adobe PDF | View/Open |
Similar Items from Core Recommender Database
Items in Ain Shams Scholar are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.