دراسة تأثير التغيرات السلوكية للمستثمرين على عوائد وأحجام التعامل فى سوق الأوراق المالية المصرية (EGX 30)

Abstract

مينا نبيل غايث بشاى: "دراسة تأثير التغيرات السلوكية للمستثمرين على عوائد وأحجام التعامل في سوق الأوراق المالية المصرية "(EGX 30). دراسة مقدمة لاستكمال متطلبات الحصول على درجة الماجستير في إدارة الأعمال، "كلية التجارة – جامعة عين شمس". تهدف الدراسة إلى اختبار أثر عاملين خارجيين يؤثران على غالبية المستثمرين وهم (شهر رمضان والطقس). مما قد يؤثر على قراراتهم الاستثمارية ويؤدي ذلك إلى اتخاذ قرارات متشابهة تغلب عليها العوامل السلوكية، وانعكاس ذلك على عوائد الأسهم وأحجام التداول في سوق الأوراق المالية المصرية. حيث ركزت الدراسة على تأثير شهر رمضان و تأثير الطقس وأثر ذلك العاملين على العوائد وأحجام التداول في سوق الأوراق المالية المصرية (EGX 30). يتمثل مجتمع الدراسة في معدلات العوائد وأحجام التداول في سوق الأوراق المالية المصرية ممثلة في الأسهم المدرجة في مؤشر (EGX 30) خلال الفترة من الأول من يناير عام 2013 وحتي الأخر من ديسمبر 2017 (1-1-2013 إلى 31-12-2017). وذلك باستخدام منهج اختبار الانحدار المتعدد بطريقة النموذج الخطي المعمم Generalized linear model GLM بأسلوب الإمكان الأعظم The maximum likelihood estimates باستخدام بيانات السلاسل الزمنية GLM واختبار الانحدار المتعدد بالطريقة نموذج المربعات الصغيرة OLS للتحليل متعدد المتغيرات Multivariate Analysis باستخدام نماذج السلاسل الزمنية (Time Series). وقد تضمنت الدراسة كل من سعر الصرف وسعر الفائدة كمتغيرات حاكمة، حيث قد شهدت الفترة تغيرات جوهرية في مستويات سعر الصرف وسعر الفائدة، وأظهرت النتائج تأثير شهر رمضان على عوائد و أحجام التداول المؤشر الرئيسي في سوق الأوراق المالية المصرية (EGX 30). تشير نتائج الدراسة إلى أنه يوجد تأثير معنوي سلبي ذو دلالة إحصائية عند مستوى معنوية 5% لأثر شهر رمضان على حجم التداول فى سوق الأوراق المالية المصرية (EGX 30) في حين لا يوجد تأثير على عائد المؤشر خلال نفس الفترة. أما بالنسبة للطقس فتشير نتائج الدراسة إلى انه لا يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية على العوائد وأحجام التداول فى سوق الأوراق المالية المصرية (EGX 30) عند مستوي معنوية مقبول إحصائياً.